私募基金月度观察丨2024年5月
2024-06-14 【 字体:大 中 小 】
我国经济正处于产业转型升级与高质量发展的关键时期,而作为现代经济体系的重要组成部分,资本市场在服务高质量发展中的作用不可或缺。第一财经联合招商证券推出“私募基金月度观察”,通过对私募基金管理人群体的持续调研,感知资本市场的阴晴冷暖与高质量发展脉络。
正文
新“国九条”严格退市标准、强化分红监管,有望进一步完善A股生态环境,从一季度数据看,经济开局良好。另外,4月29日北向资金创出单日净流入最大记录,对市场心理层面或产生积极影响。整体来看,5月有望延续此前经济基本面和流动性双双改善的态势。
第一财经5月“私募基金管理人信心指数”为56.39,高于荣枯线,较4月上升0.36个百分点。多数管理人认为,长期来看,科技创新和消费升级依然是中国经济发展的最大驱动力,建议积极挖掘业绩持续超预期、估值合理的中小市值“隐形冠军”。
01 招商私募市场指数
4月A股指数普遍反弹,得益于上市公司一季度盈利增速有所反弹,市场表现整体较为稳定。由于上市公司业绩披露总体符合预期,自由现金流、盈利质量等因子发挥作用稳定了市场心态。而小微盘个股一度出现较大跌幅,导致股票多头策略出现了回撤,但随着小微盘个股的快速反弹,多头策略净值在月底基本得到了修复,不过中性策略表现稍弱。
02 私募基金各策略指数近期表现
4月股票市场价值风格领涨、小微盘跌幅较大。股票多头策略指数上涨1.9%,中性策略指数下跌1.1%。商品方面,4月商品市场整体向上,中证商品期货指数月度上涨6.89%。商品成交额冲高回落,在4月中旬创下2022年以来新高,之后微弱回调。波动率方面,短期震荡上行,中期波动率在长期磨底后也呈现向上势头。CTA策略指数本月收益为0.5%。目前CTA策略的市场环境逐步改善,策略整体呈现中性偏多的势头。
03 私募基金管理人信心预测
第一财经5月“私募基金管理人信心指数”为56.39,高于荣枯线,较4月上升0.36个百分点。
新“国九条”严格退市标准、强化分红监管,有望进一步完善A股生态环境,从一季度数据看,经济开局良好。另外,4月29日北向资金创出单日净流入最大记录,对市场心理层面或产生积极影响。整体来看,5月有望延续此前经济基本面和流动性双双改善的态势。有52.8%的管理人认为5月市场将小幅上涨,接近五成受访管理人目前持仓在50%-70%左右。
04 重点私募基金策略展望
乐瑞资产宏观多策略团队总监、全景策略投资经理 韩迪
美国阶段性通胀压力推动美联储紧缩,有望带来海外股票市场的价格回调,为中期配置提供入场机会。国内下半年财政政策落地有望推动需求平稳向好,有利国内风险资产的渐进上涨。
北京枫泉投资管理有限公司总经理、投资总监 陈政
中国经济增长动能在全球范围内仍相当可观,尤其是港股市场的估值在全球主要市场中居于底部;近年来部分行业和股票的表现已呈现向好趋势,伴随近期监管政策陆续落地,价值投资的较好时机已经出现。
北京东方引擎投资管理有限公司基金经理 吕晗
高分红和题材股炒作将成为未来市场的两个热点。恒生指数经过数年漫长下跌,出清彻底。尤其是恒生中国企业指数,处于近10年最低位置附近,是长期价值投资者配置的首选。
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王莹
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符乐乐
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